Sprawa dotycząca HREIT od wielu miesięcy pozostaje w centrum zainteresowania mediów. Wiodące portale informacyjne określają spółkę jako „drugi GetBack”, a inwestorzy, którzy zaangażowali w przedsięwzięcia grupy ponad miliard złotych, wciąż nie uzyskali żadnej ochrony ani zwrotu kapitału. Tymczasem z każdym kolejnym tygodniem pojawiają się nowe informacje dotyczące sytuacji prawnej spółek z grupy, a także ich realnej kondycji finansowej.

SPIS TREŚCI:

1. Jak doszło do Afery HREIT? Historia Afery HREIT
2. Aktualnie toczące się sprawy dotyczące HREIT
3. Co wykazał zarządca? Analiza majątku i działalności HREIT
4. Dlaczego sprawa HREIT jest wyjątkowa?
5. Jak Kancelaria Prawna Smok może pomóc poszkodowanym w sprawie HREIT?

Jak doszło do Afery HREIT? Historia Afery HREIT

Model działania HREIT od początku budził zainteresowanie na rynku, bowiem grupa nie opierała się na tradycyjnym finansowaniu, lecz na masowym pozyskiwaniu kapitału od osób prywatnych. Inwestorzy nabywali udziały w spółkach celowych lub udzielali pożyczek celem realizacji projektów deweloperskich. Mechanizm marketingowy wzmacniała rozbudowana sieć pośredników finansowych, doradców oraz portali nieruchomościowych, co pozwalało dotrzeć do szerokiego grona klientów, często nieposiadających doświadczenia inwestycyjnego.

W drugiej połowie 2023 roku sytuacja wokół HREIT zaczęła stopniowo się zaostrzać. Początkowo były to pojedyncze sygnały. Problemy te zbiegły się w czasie z wejściem w życie nowelizacji Kodeksu spółek handlowych, która zablokowała możliwość dalszego masowego pozyskiwania kapitału w dotychczasowy sposób. Taki model finansowania stanowił dla HREIT podstawowe źródło finansowania. Na przełomie 2023 i 2024 roku opóźnienia przerodziły się w realne zatrzymania prac na części inwestycji. Media branżowe oraz nabywcy mieszkań alarmowali, że w wielu przypadkach roboty nie posuwają się do przodu od miesięcy. W styczniu 2024 r. UOKiK nałożył na spółki z grupy kary za praktyki naruszające zbiorowe interesy konsumentów, co dodatkowo podważyło zaufanie do dewelopera.

Prawdziwa skala problemu ujawniła się jednak dopiero w toku postępowań prowadzonych przed Sądem Rejonowym dla m.st. Warszawy. Dokumenty złożone w ramach postępowania pokazały, że zadłużenie spółki urosło do poziomów całkowicie nieadekwatnych do jej zdolności operacyjnych, a struktura bilansu nie pozostawiała wątpliwości, że HREIT od dawna nie generuje realnych przepływów pieniężnych ze swojej działalności. Po umorzeniu postępowania układowego i złożeniu wniosku o ogłoszenie upadłości, sekwencja dalszych czynności, tj. ustanowienie tymczasowego nadzorcy sądowego oraz zarządu przymusowego świadczy o tym, że problemy HREIT nie były najprawdopodobniej efektem nagłego załamania rynku, lecz rezultatem wieloletniego modelu biznesowego opartego na podwyższonym ryzyku.

Aktualnie toczące się sprawy dotyczące HREIT

W Sądzie Rejonowym dla m.st. Warszawy równolegle procedowane są trzy kluczowe postępowania dotyczące spółki HREIT S.A. Pierwsze z nich dotyczy zażalenia na postanowienie w przedmiocie umorzenia przyspieszonego postępowania układowego. Jednocześnie rozpoznawany jest wniosek o ogłoszenie upadłości spółki, zarejestrowany pod sygnaturą WA1M/GU/114/2025. Ponadto Spółka dnia 29 września 2025 r. złożyła również wniosek o otwarcie postępowania sanacyjnego. Każde z tych postanowień wpływa na sytuację prawną wierzycieli, a jednocześnie rodzi nowe obowiązki i ograniczenia po stronie spółki. Równoległe prowadzenie powyższych postępowań powoduje, że dalszy bieg sprawy pozostaje zależny od ustaleń dokonywanych przez zarządcę, nadzorców oraz sąd. W konsekwencji kierunek dalszych działań będzie determinowany wynikiem czynności podejmowanych w każdym z tych postępowań.

Co wykazał zarządca? Analiza majątku i działalności HREIT

Sprawozdanie zarządcy, które trafiło do sądu w 2025 r., wywołało ogromne poruszenie wśród inwestorów. Dokument ten wskazuje, że HREIT spełnia dwie przesłanki upadłościowe – utratę zdolności do regulowania zobowiązań oraz przewagę zobowiązań nad majątkiem. Co istotne, według zarządcy stan ten ma trwać nie od kilku miesięcy, lecz od kilku lat. W analizie szczegółowo opisano mechanizm rozliczeń między spółkami z grupy, liczne transakcje wewnątrzgrupowe oraz brak realnych przepływów pieniężnych z projektów deweloperskich. Zarządca poddał krytycznej ocenie również sposób pozyskiwania inwestorów i charakter oferowanych im „produktów”, wskazując na istotne podobieństwa do emisji obligacji prowadzonej bez spełnienia ustawowych wymogów. Jednocześnie zarządca ocenił, że realna wykonalność jakiegokolwiek układu z wierzycielami jest skrajnie wątpliwa. Wskazał na brak stabilnych przychodów, nieustalone wartości aktywów oraz poważny problemy organizacyjne spółki.

Dlaczego sprawa HREIT jest wyjątkowa?

Sprawa HREIT ma charakter bezprecedensowy. Po pierwsze, ze względu na skalę inwestycji i liczbę poszkodowanych. Po drugie, z uwagi na strukturę całej grupy, liczne spółki celowe i rozproszoną sieć pośredników, przez którą inwestycje trafiały do szerokiej rzeszy konsumentów. Po trzecie, dlatego, że problemy HREIT przez lata nie były widoczne dla inwestorów. Wyjątkowość sprawy polega także na tym, że tradycyjne mechanizmy ochrony inwestorów okazały się nieskuteczne. Poszkodowani często działali na podstawie zapewnień o niskim ryzyku, a brak transparentnych zabezpieczeń sprawił, że dziś nie dysponują realną ochroną swoich interesów.

Jak Kancelaria Prawna Smok może pomóc poszkodowanym w sprawie HREIT?

Kancelaria Prawna Smok od wielu lat reprezentuje zarówno przedsiębiorców, jak i osoby prywatne
w sprawach o charakterze gospodarczym, inwestycyjnym i odszkodowawczym. Jako zespół adwokatów specjalizujących się w obsłudze menedżerów i inwestorów, prowadzimy postępowania cywilne, gospodarcze oraz karne związane z ochroną praw osób pokrzywdzonych działaniami spółek kapitałowych.

W sprawach takich jak HREIT kluczowa jest rzetelna analiza dokumentów oraz ustalenie, jakie ścieżki procesowe pozostają realnie dostępne. Na tym etapie konieczne jest nie tylko zrozumienie charakteru zawieranych umów, ale również właściwa ocena tego, jak prowadzone postępowania przed sądem mogą wpłynąć na interesy poszczególnych inwestorów. Nasz zespół zapewnia pełne wsparcie od analizy indywidualnej sytuacji, przez przygotowanie strategii dochodzenia roszczeń, aż po reprezentację w postępowaniach cywilnych, upadłościowych i karnych. Każdy przypadek rozpatrujemy indywidualnie, mając świadomość, że sprawa HREIT obejmuje zarówno osoby inwestujące niewielkie kwoty, jak
i klientów, którzy zaangażowali w projekty życiowe oszczędności.

Zatem jeżeli jesteś inwestorem HREIT, osobą pokrzywdzoną lub zastanawiasz się, jakie kroki możesz podjąć zapraszamy do umówienia się na indywidualną analizę Twojej sytuacji. Na jej podstawie wspólnie określimy właściwą drogę, dostosowaną do Twoich celów i możliwości. W tak złożonej sprawie profesjonalne wsparcie prawne jest nie tylko pomocą, ale często jedyną realną ochroną dla inwestorów.